1月23日，人民币对美元汇率中间价公布为6.9929元，较上日7.0019元上涨90点，为2023年5月17日以来最高，也是2025年8月25日以来最大涨幅。该中间价由外汇交易中心根据银行间外汇市场庄家市场每日协商计算得出。央行可以根据市场情况和政策目标，运用逆周期调节因素等工具，适当调整平价中位率。因此，市场一直将其视为观察央行发布政策信号的窗口。东方金城首席宏观分析师王庆在接受新京报贝壳财经记者采访时表示：“目前人民币兑美元中间价”，央行关于汇率的核心理念更像是“跟随市场走势”的结合。“放宽+避免过度”，既让市场力量发挥作用，又防止单边预期失控。不过，来自政治层面的重要信号也不容忽视。2025年底的中央经济工作会议历史上首次强调“保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定”。今日美元“突破7关”，值得注意的是，中间价继续复旦大学国际金融学院副院长高华胜认为，2026年人民币汇率将是“内外共振、汇率集中修正”的检验年。外围来看，美元可能维持弱势。从国内来看，央行很可能会坚持“宽松、鸽派”的汇率政策，将汇率升值转化为持续的升值，而不是暂时的飙升。这次“7预演”的亮点不是数字本身，而是下一个关键点将会是什么。事实上，去年12月，人民币兑美元汇率在境内外市场均突破7美元，较上月升幅约1%，表现优于大多数亚洲货币。随着对美元强势的信心逐渐减弱，市场对人民币的共识预期正在发生逆转。当前市场关注的焦点已从“人民币是否会继续升值”转向“升值的节奏和可持续性”。周五，随着中间价公布，市场对人民币的长期情绪暂时提振，国内外市场人民币兑美元汇率上涨约0.1%。市场普遍关注的焦点之一是人民币兑美元汇率的下一个关键点将在哪里。综合各方面因素来看，人民币短期内仍有升值空间。 6.8可能是下一个关键点。在汇率升值期间，我们也可能面临一定的调整风险。但中期来看，单边升值预期不太可能形成，2026年人民币汇率走势很可能继续围绕双向波动。王庆指出，短期来看，春节前企业外币支付需求可能会继续上升，市场情绪相对较高，美元指数短期内大幅复苏的可能性不大。人民币“破7”后仍有望保持强势汇观信息研究院副院长赵庆明对新京报贝壳财经记者表示，从目前的市场情况来看，人民币的升值还将持续一段时间。中银证券全球首席经济学家光涛及其团队指出，影响2026年人民币升值和贬值的因素是同步的。我们在看好人民币汇率的同时，也不能忽视潜在的逆风，以避免过度升值。或者说人民币汇率贬值，人民币汇率预计将持续双向波动，人民币汇率持续升值对谁的影响不一样？笔者认为，人民币升值意味着国际采购成本和财务负担降低，行业面临挑战。在投资领域，人民币资产吸引力不断增强，对国内股市相关资产有利。人民币走强将大大增加A股、港股等中国主要资产的吸引力，有利于境外资金回流和配置。方正证券分析师朱成成研究认为，以A股和港股为代表的中国核心资产在人民币升值阶段普遍表现良好。其中，创业板指数和恒生科技指数表现相对较好。从行业表现来看，科技、建筑、金融、周期等子行业在汇率升值期间均表现良好，A股指数及更广泛的港股行业指数收高。高华胜认为，人民币升值对行业的影响主要是“出口压力”和“进口红利”的重新分配。在出口制造业的情况下，价格竞争力和利润率固然受到压力，但高附加值产业（高端装备、新能源汽车等）拥有较强的品牌力、技术能力和供应链能力，因此往往具有较强的可转移性和稳定的份额。在企业层面，更成熟的做法将侧重于对冲工具、微调货币结算结构和市场多元化。对于依赖进口的行业来说，人民币走强会带来成本红利。原材料、备件和设备进口价格的降低直接导致盈利能力和投资意愿的提高。对于“纯内销”或“进口替代”的企业来说，这种红利更为直接。罗志恒 广东省总经济师证券人士指出，虽然市场担心人民币兑美元升值会对我国出口产生负面影响，但真正影响出口的并不是人民币兑美元汇率，而是人民币兑一篮子货币的实际有效汇率。 2025年，人民币兑一篮子货币名义有效汇率将下降。短期来看，人民币兑美元升值对日本出口的影响相对有限。当然，我们要警惕人民币单边过度升值，避免对企业管理和金融市场造成影响。东洲证券首席经济学家陆哲先生通过调研发现，2018年以来，我国出口产品结构不断优化完善，部分优质产品提升。尽管印度产品具有绝对比较优势，但仍存在“技术壁垒”。它正在逐步取代“价格优势”成为我国出口产品的主要竞争力。价格对我国出口的影响正在逐渐减弱。随着人民币国际化进程不断推进，人民币支付在国际贸易支付中的比重逐渐上升。预计未来汇率对我们出口的影响将进一步减弱。北京贝壳财经报记者 张晓忠 编辑 陈莉 编辑 刘宝庆
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