图/IC 绝味食品，昔日的“鸭脖之王”，陷入IPO以来最深的财务泥潭。舒味食品自2017年IPO以来，持续保持盈利。虽然波动较大，但从归属于母公司净利润的绝对金额来看，2024年将是公司上市以来最差的“成绩单”。即使到了2025年，国味食品也将继续表现疲软。因年报“扭曲”而被定为ST的绝味食品，发布了自“恶心”以来的首份季报。 2025年前三季度营业收入下降15%，归属于母公司净利润下降30%以上。近期，聚味食品专营店撤出速度加快。截至2025年10月上旬，国味食品门店数量为10,606家。相比2023年底，国味食品在中国大陆的门店总数为15,950家。那些砂锅菜支撑我80%的主营业务收入不好卖。随着炖品市场热度逐渐下滑，绝味食品的经营压力不断加大。犹太食品最新财报显示，公司2025年前三季度营业利润约为42.6亿元，同比下降15.04%。归属于上市公司股东的净利润约为2.8亿元，较上年同期下降36.07%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润约为2.41亿元，较上年同期下降43.27%。两位数的性能下降并不罕见。 2024年，公司营业利润预计达62.57亿元，同比下降13.84%。净利润2.27亿元，同比下降34.04%。就今年第一至第三季度的表现而言，快威Foods表示，业绩下滑的主要原因是受行业市场环境影响，其主要产品销量下降。近年来，谷奥维食品的经营业绩“停滞不前”，从“销量增加不增加利润”变成了“销量增加净利润翻倍”。 2022年至2024年，公司营收由2022年的66.23亿元小幅增长至2023年的72.61亿元，但同比有所下降。 2024年62.57亿元。13.84%；相反，净利润在20年从2022年的2.35亿元增加到2023年的3.44亿元后，下降到2024年的2.27亿元，比上年下降34.04%。贝壳财经记者发现，2021年至2024年，绝味食品卤味食品的毛利率分别为33.77%、27.81%、27.86%和33.96%。虽然毛利率有所提升，但2024年谷奥味食品卤味销售营业利润预期约52.24亿元，比上年下降13.67%。今年前三季度，绝味食品卤味食品销售收入约为35.27亿元，占其核心业务收入的84.63%。去年同期，聚味食品卤味食品销售收入约为422.3万元，占主营业务收入的86.05%。经营业绩令人失望，乐味食品股价也“下跌”。上市时，酷味食品股票发行价为16.09元/股。按每日收盘价计算的总市值约为95亿元。东方财富精选数据显示，截至2021年2月9日，绝味食品总市值突破635亿元。不过，截至2025年9月末，酷味食品总市值约为81.93亿元。今年前三季度，绝味食品主营业务收入按产品分类。公告截图显示，门店数量已缩减至1万家。过去，国味食品门店扩张因“造血”问题而缓慢，但现在开始减少。据酷味食品2023年年报显示，营业利润和净利润均同比增长，主要是由于销量和门店数量的增加。截至2023年底，国味食品在中国大陆地区门店总数为15,950家（不含港澳台及海外市场），全年净增门店874家。在2024年年报中，舒味食品并未披露其门店数量及增减情况。不过，根据2024年半年报，截至2024年6月末，酷味食品在中国大陆的门店总数为14969家，并有倒闭迹象。宅门食品数据显示，截至2025年10月上旬，爵味i Food 有 10,606 家商店。 9月23日，悟味食品表示：“当前外部环境发生变化，我们的门店模式、销售渠道和客户管理体系都做出了具体调整，同时不断加强与加盟商的沟通，积极探索新的门店模式。公司不断加快产品创新迭代，加快新品上市步伐，优化核心产品的质量和口味。同时，公司不断加快产品创新迭代，我们将继续进一步加强我们的产品创新迭代，不断提升产品创新能力。”计算机化工作，加速我们对客户需求的了解，并提高我们供应链的效率。”贝壳财经记者注意到，绝味食品经营活动产生的现金流量净额减少，应收账款增加，货币资金也减少。今年前三季度，公司现金净额增长聚味食品经营活动产生的现金流量约为6.02亿元，同比下降34.88%。截至今年9月底，酷味食品的应收账款约为2.3亿元，而去年底约为1.89亿元。截至今年9月底，聚味食品拥有资金约6.42亿元，而去年底约为7.18亿元。战略定位专家、福建华王品牌定位咨询创始人詹俊浩向新京报贝壳财经记者表示，聚味食品财务指标的变化引发了多重警示。经营活动产生的现金流量净额较上年同期下降超过30%，表明受市场竞争加剧等因素影响，公司核心业务造血能力有所下降。成本上升及销售策略调整政府正在拖延资金的回收。应收账款增长20%，反映出宽松的信贷政策促进了销售，但破产风险和资金占用成本增加。由于债务偿还、投资扩大或营运资金需求增加导致财务灵活性降低，融资资金减少了10%以上。这三者结合起来表明公司面临盈利质量下降和财务压力加大的双重挑战，需要警惕流动性风险。投资也遭受损失，年报因涉嫌“歪曲事实”连续五年被罚款。壳牌财经记者表示，请注意，近年来，调味食品投资回报的绝对下降已成为拖累公司业绩的关键因素之一。 2022年至2024年，聚味食品投资收益约为-9400万元、-1.16亿元、-1.6亿元分别，三年累计亏损将超过3.7亿元。今年前三季度，绝味食品投资收益约为2829.43万元，去年同期为负。今年5月，绝味食品在公开回应中表示：“公司原来的战略是打造美食生态圈，所以我们投资零食餐饮。投资靠项目管控、对周期的理解。目前的环境下，消费和食品行业有不同的声音。AI更注重基本面。我们目前正处于战略调整期，也有接受质疑的时期。我们正在考虑用各种方法来解决问题，我们目前投资的很多公司都有壳牌财经记者指出，2024年6月，证监会决定对国味食品进行信息披露。关闭违规行为。今年9月30日，聚味食品收到湖南省证监局的“行政处罚决定书”，年报“失真”问题也得到解决。经查，2017年至2021年，绝味食品未确认加盟店装修业务收入，导致年报中营业收入少报，分别占相关年度申报营业收入的5.48%、3.79%、2.20%、2.39%、1.64%。未能准确披露营业利润。湖南省证监局决定对聚味食品给予责令改正、警告并处400万元罚款。相关责任人受到警告和不同数额的罚款。公司收到日期为2025年9月19日的《预告》，树味食品股票受到进一步风险警示，股票简称由“树味食品”变更为s”改为“ST舒维”。新闻贝壳财经记者杨霞编辑王靖宇校对穆贤通
作者
